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绿色低碳概念股票,新三板扩容 市场不会更糟糕

2019-6-5 20:06| 发布者: jintouwang| 查看: 45| 评论: 0

摘要:   证监会3日宣布,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,首批扩大试点除北京中关村科技园区外,新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。证监会有关部门负责人 ...
  证监会3日宣布,经国务院批准,决定扩大非上市股份公司股份转让试点,首批扩大试点除北京中关村科技园区外,新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。证监会有关部门负责人说,新三板定位于为成长性、创新性中小企业提供股份转让和定向融资服务,这将有利于加强对经济薄弱环节的支持,促进民间投资和中小企业发展。

  这位负责人说,从中关村公司股份转让试点情况看,6年来挂牌公司100多家,定向增资总额只有17.29亿元,公司单次融资规模也只有几千万元。其二级市场流动性不高,2011年平均换手率只有2.93%,涉及的资金量有限。新三板建立以后,拓宽了资本市场服务面,将有利于缓解交易所市场的发行上市压力,稳定市场预期。

  新三板扩容当然会对A股市场造成冲击,A股市场疲软之极,只差最后一刀。幸运的是,新三板对A股市场的冲击很快会过去,新三板独特、较为封闭,以往一直是“一小撮”人的自娱自乐,对市场的影响可以忽略不计。

  根据目前的数据,美国的场外市场无法影响场内市场。场外市场总量是大约4.5亿美元,分为QX等组成部分:QX满足OTCMarkets所制定的标准,公司进行定期审核;这些公司不必向SEC注册和报告。QB:这些公司必须向SEC注册和报告。而Pink市场无要求。可见,场外市场也分不同的监管层级,功能不同,有的是进行上市前股权交易,有的是退市后股份交易市场,活跃度完全不同,与场内市场各不相扰。

  新三板的出炉,是完善市场循环系统的重要环节。至此,从理论上说,A股市场从场内市场到场外市场、从新三板到主板,全了。场外市场的可以转到场内,场内不符合标准的公司,也可以转到场外,与美国市场接近。

  虽然坚持A股市场筑底徘徊的判断不变,但笔者对A股市场的未来并不悲观。新三板扩容,市场不会更糟糕。乐观和悲观是比出来的,中国经济下行,全球经济同样一无是处,大家都在艰难度日。在巨大的压力下,推出退市制度、坚持不停发新股、对内幕交易零容忍的姿态,显示本届证监会的改革勇气未变,除了对指数过于关注、干预蓝筹股市场价格认可度外,没有其他大的方向性错误。最后,新报三板扩容试点挂牌企业是可控的,虽然公司资源10万家以上,参照中关村试点,可以挂牌交易的大约也就百余家。短期内,新三板概念股上升,这不过是每次新政出台惯常的偷糖行为,看看就好。

  公司业绩符合预期,生产经营情况总体持续稳定:营业总收入比上年同期略有下降,归母净利润净利润及每股收益等年度经营业绩主要指标与上年同期相比有所增加。主要原因是报告期内公司投资收益增长及销售费用、财务费用下降所致。

  核级阀门先行者,业务占比持续提升:国务院于3 月23 日批复核安全与放射性污染防治“十三五”规划、2025 年远景目标。根据能源局《2017 能源工作指导意见》,年内国家将着力推进8 台核电机组建设项目开工,目标2020年国内核电机组将达近百台。而公司作为国内最主要,也是最早拥有核级阀门设计生产资质的企业,长期以来致力于核级阀门产品的生产制造。公司公告显示,2016 年公司核电阀门占营业收入比重达24.24%,同比去年增长205.81%。如今年机组顺利开工,公司有望充分受益。

  重点科研项目取得突破,积极推动科研成果转化:公司一直重视自主创新,推动科研成果产业化应用。在中核集团的背景下,公司坐拥雄厚的技术力量,建有省级工程阀门技术研发中心和完备的研发体系,公司AP1000 三代核电关键阀门国产化成果(PV01/PV03)未来将应用于国内多个核电机组。公司公告显示,公司核二级主蒸汽隔离阀目前已经顺利实现自主研究设计和制造,有效推动了核电阀门的国产化进程。

  投资建议:预计公司2017 年-2019 年收入增速分别为18.1%、16.9%、17.9%,净利润增速分别为34.0%、8.5%、14.3%;成长性突出。首次给予买入-A 的投资评级,预计6 个月目标价29.41 元。

  风险提示:核电项目建设不如预期,国家政策推进不如预期

  新三板既可以是场内市场投资者的敌人,也可以是朋友,视新三板的具体交易、转板规则而定。

  如果一些特殊机构借新三板转板之机提前埋伏,收获差价,如券商直投,这样的特殊机构超过30%的临界点,新三板就会成为新的输血机器,变成普通投资者财富的吞噬机器。

  相反,如果新三板公司经受住了数年考验,交易活跃度较低,机构投资者与有风险承受力的个人投资者挑剔之后,仍能站稳脚跟,成功转到中小板、主板等市场,这些公司上市变脸的概率就大幅降低,对于普通投资者是福音。眼看着创业板蜕变为少数家族暴富乐园,眼看着风险投资只能通过IPO退出获得暴利,鼓励新三板与并购、重组,为风投人士增加了新的退出通道,省得千军马万过IPO独木桥,所有的粉饰、造假、寻租成本、转移财富的梦想,全都转嫁给中小投资者。

  一些投资者希望能够冷冻上市公司三年,业绩仍然保持平稳,才允许原始股东套现。这不是市场化的办法,我们既要反对上市公司圈钱,也要反对打着为中小投资者的幌子反市场的行为。而新三板转板制度如果设计合理,就可以在市场的范围内实现普通投资者筛选出好公司的梦想。实际上,无论是不是新三板扩容,只要对利益输送眼开眼闭,任何一个市场都会变成单向输血管道,新三板只是增加了一个输血管道而已;抑制住了利益输送,新三板就将成为投资者的有利工具。

  笔者把新三板当成真正的创业板。表面上看,新三板与退市制度是中国股票市场近两年最大的制度建设,新三板做好了,风投、高科技企业有了着落。实际上,股票制度成功与否,取决于能否改变定价扭曲、利益输送的现象。如果新三板失败,说明中国股票市场内在的弊端难以根除,该让市场回到原始状态。

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